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コロナウイルス

デルタが見通しを暗くする中、世界的な回復の警告サイン

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19年4月2021日、北アイルランドのベルファストで、コロナウイルス病(COVID-XNUMX)による小売制限が緩和された後、人々はPrimarkショッピングバッグを運びます。REUTERS/ Clodagh Kilcoyne / File Photo

今週の世界の株式市場の低迷と米国債への大規模な安全への逃避は、投資家が、COVID後の正常性への待望の復帰がすぐに実現可能であるかどうか疑問に思っていることを示唆しています。 書きます サイカット・チャタジー 影響により リトヴィク・カルヴァリョ.

世界の成長の半分以上を占める米国と中国のデータは、あらゆる種類の商品や原材料の価格の上昇に加えて、最近の世界経済の猛烈なペースの鈍化を示唆しています。

ドイツ銀行のチーフFXストラテジスト、ジョージ・サラベロス氏は、COVID-19のデルタ型の復活と同時に、市場は世界経済の見通しについて警鐘を鳴らしている可能性があると顧客に語った。

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「価格が上昇するにつれて、消費者は消費を前倒しするのではなく需要を削減している。これは、環境が真にインフレである場合に予想されるものとは逆であり、世界経済の制限速度が非常に遅いことを示している」とサラベロスは書いた。 。

その感情は、最新のフローデータでも明らかでした。 バンクオブアメリカメリルリンチは、2021年下半期の「スタグフレーション」の懸念にフラグを立て、株式への流入とハイイールド資産からの流出が鈍化していることを指摘しました。

ヘッジファンドの毎週の通貨ポジショニングに関するデータは、投資家が6.6日XNUMX兆ドルの外国為替市場について考えていることを示す最も近いリアルタイムの指標です。

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ドルは2020月末以来最高であり、最新の商品先物取引委員会のデータは、主要通貨のバスケットに対するドルのネットロングポジションがXNUMX年XNUMX月以来最大であることを示しています。ポジションは最近XNUMX月上旬にネットショートベットに落ちました。 。

Vontobel AssetManagementのシニアポートフォリオマネージャーであるLudovicColin氏は、経済の不確実性を考えると、ユーロと新興市場通貨に対するドル高は驚くべきことではないと述べています。

「アメリカ人が国内または世界的な成長を心配するときはいつでも、彼らはお金を送金してドルを買う」と彼は付け加えた。

ここ数ヶ月、景気回復について楽観的な投資家は、銀行、レジャー、エネルギーなどのいわゆる循環セクターに大量の現金を送りました。 要するに、これらは景気回復の恩恵を受ける企業です。

潮が引いているかもしれません。

代わりに、「成長」株、特にテクノロジーは、3月の初め以来、その価値のある株をXNUMXパーセント以上上回っています。 ゴールドマンサックスの多くの顧客は、周期的なローテーションは、異常な景気後退からの回復によって引き起こされた短期間の現象であると信じています。

公益事業などの防衛株も再び支持されています。 MSCIがまとめたバリュー株のバスケットは、11年の最初の2021か月でXNUMX%上昇し、防御的な同業他社に対して今年の最低水準をテストしています。

今年の初め、ドルの軌道は、ライバルに対する米国の債務が享受する金利差によって決定され、相関関係はXNUMX月にピークに達しました。

米国の実質利回りまたはインフレ調整後の利回りはドイツの利回りよりも依然として高いものの、今週の米国の名目利回りの1.2%未満の低下は、世界の成長見通しに対する懸念を引き起こしています。

コメルツ銀行のFX責任者であるウルリッヒ・ロイヒトマン氏は、世界の生産と消費がすぐに2019年の水準に戻らない場合は、恒久的に低いGDPパスを想定する必要があると述べました。 これは、債券市場にある程度反映されています。

米国個人投資家協会による毎週の世論調査によると、投資家のセンチメントはより慎重になっています。 世界最大の投資マネージャーであるブラックロックは、年半ばの見通しで米国株式を中立に引き下げました。

ヘッジファンドのユーリゾンSLJキャピタルを運営するスティーブン・ジェン氏は、中国の景気循環は米国やヨーロッパの景気循環よりも進んでいたため、西側の投資家心理にフィルターがかけられていると述べた。

商品市場で人気のあるリフレ取引も逆転しました。 金/銅価格の比率は、10月に6年半以上の高値に上昇した後、1%下落しました。

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委員会は、コロナウイルスの発生の影響を受けた畜産農家を支援するための1.8万ユーロのラトビアの計画を承認します

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欧州委員会は、コロナウイルスの発生の影響を受けた畜産部門で活動している農家を支援するために、1.8万ユーロのラトビアの計画を承認しました。 スキームは国の援助の下で承認されました 一時的なフレームワーク。 この制度の下では、援助は直接助成金の形をとります。 この措置は、受益者が直面している流動性不足を緩和し、コロナウイルスの発生とラトビア政府がウイルスの蔓延を制限するために実施しなければならなかった制限措置によって被った損失の一部に対処することを目的としています。 委員会は、このスキームが一時的枠組みの条件に沿っていることを発見しました。

特に、援助(i)は受益者225,000人あたり31ユーロを超えないものとします。 (ii)2021年107月3日までに付与される。委員会は、第XNUMX条(XNUMX)(b)に沿って、加盟国の経済における深刻な混乱を是正するための措置が必要であり、適切かつ比例的であると結論付けた。 TFEU​​と一時的枠組みに定められた条件。 これに基づいて、欧州委員会はEUの国家援助規則に基づくスキームを承認しました。 コロナウイルスパンデミックの経済的影響に対処するために委員会がとった一時的枠組みおよびその他の行動に関する詳細情報を見つけることができます。 こちら。 非機密版の決定は、事件番号SA.64541の下で利用可能になります。 国家補助簿 委員会の コンペ いずれかの機密性問題が解決された時点で

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委員会は、コロナウイルスの発生に関連して、アゾレス諸島の旅客輸送部門をさらに支援するための500,000万ユーロのポルトガルの計画を承認します

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欧州委員会は、コロナウイルスの発生に関連して、アゾレス諸島の旅客輸送部門をさらに支援するために、500,000万ユーロのポルトガルの計画を承認しました。 法案は国の援助の下で承認されました 一時的なフレームワーク。 それは、委員会が承認したアゾレス諸島の旅客輸送部門を支援するための別のポルトガルの計画に従います 2018年6月18日 (SA.63010)。 新しいスキームの下では、援助は直接助成金の形をとります。 この措置は、アゾレス諸島で活動しているあらゆる規模の集合的な旅客輸送会社に開かれます。 この措置の目的は、これらの企業が直面している突然の流動性不足を緩和し、コロナウイルスの発生とウイルスの拡散を制限するために政府が実施しなければならなかった制限措置によって2021年に発生した損失に対処することです。

委員会は、ポルトガルの計画が一時的枠組みに定められた条件に沿っていることを発見しました。 特に、援助(i)は1.8社あたり31万ユーロを超えない。 (ii)2021年107月3日までに付与される。委員会は、第XNUMX条(XNUMX)(b)に沿って、加盟国の経済における深刻な混乱を是正するための措置が必要であり、適切かつ比例的であると結論付けた。 TFEU​​と一時的枠組みの条件。 これに基づいて、欧州委員会はEUの国家援助規則に基づく措置を承認しました。 コロナウイルスパンデミックの経済的影響に対処するために委員会がとった一時的枠組みおよびその他の行動に関する詳細情報を見つけることができます。 こちら。 非機密版の決定は、事件番号SA.64599の下で利用可能になります。 国庫補助 委員会に登録する 競争のウェブサイト いったん任意の機密性の問題が解決されました。

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委員会は、3億ユーロのフランスの援助スキームが、ローンと株式投資を通じて、コロナウイルスのパンデミックの影響を受けた企業を支援することを承認しました。

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欧州委員会は、EUの国家援助規則に基づき、パンデミックの影響を受けた企業に債務証券と株式およびハイブリッド証券を通じて投資する3億ユーロのファンドを設立する計画を承認しました。 この措置は、暫定国家援助の枠組みの下で承認されました。 このスキームは、19億ユーロの予算で、「COVID-3パンデミックの影響を受ける企業のための移行基金」というタイトルの基金を通じて実施されます。

このスキームでは、サポートは(i)劣後ローンまたは参加ローンの形をとります。 (ii)資本増強措置、特にハイブリッド資本商品および議決権のない優先株式。 この措置は、フランスで設立され、コロナウイルスのパンデミックの前に実行可能であり、経済モデルの長期的な実行可能性を実証したすべてのセクター(金融セクターを除く)に存在する企業に開かれています。 50から100の企業がこのスキームの恩恵を受けると予想されます。 委員会は、措置が一時的な枠組みに定められた条件に準拠していると考えた。

委員会は、第107条(3)(b)TFEUおよび一時的監督に定められた条件に従って、フランス経済の深刻な混乱を是正するための措置が必要であり、適切かつ比例的であると結論付けた。 これに基づいて、欧州委員会はEUの国家援助規則に基づいてこれらのスキームを承認しました。

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Margrethe Vestager副社長(描写)、競争政策は、次のように述べています。「この3億ユーロの資本増強計画により、フランスは、これらの困難な時期にアクセス資金を促進することにより、コロナウイルスパンデミックの影響を受けた企業を支援することができます。 私たちは引き続き加盟国と緊密に協力して、EUの規制を尊重しながら、コロナウイルスのパンデミックの経済的影響を軽減するための実用的な解決策を見つけます。」

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