ECB：金利を下げるには？

ユーロ圏は景気後退からの脱出の試みで深刻な不調に見舞われており、キプロスとイタリアの混乱により年初の楽観的なスタートが途絶えた後、XNUMX月以降、企業と消費者の間でムードが高まっています。
データによると、ユーロ圏の経済に対する信頼感はXNUMX月にさらに低下し、欧州中央銀行による今週の金利引き下げの主張が強まりました。

欧州委員会によると、17カ国の士気は1.5ポイント下落して88.6になり、ロイターが調査したエコノミストが予想した89.3への低下よりも悪い。

サクソバンクのチーフエコノミスト、スティーンヤコブセン氏は、「我々は谷に達しつつあり、市場は経済を押し上げるためにECBの引き下げ率に賭けている」と述べた。 「しかし、利子が下がってもユーロ圏の問題は解決しない。構造改革が必要であり、企業が再び投資する必要がある」と語った。

悲観論は、危機の最中に他の多くの企業よりも好調であったドイツでも始まり、そこでの経済情勢は2.3ポイント悪化しました。 士気はフランスとイタリアでも落ち込みました。つまり、ユーロ圏のXNUMX大経済圏はすべて、ユーロ圏の生産高を再び成長させるために不可欠な信頼の著しい低下を目の当たりにしています。

業界から小売業に至るまで、地域全体で信頼感が低下し、サービスのセンチメントが4.1ポイント低下しました。

ユーロ圏の景気循環に関する欧州委員会の測定値は0.18ポイント減少して-0.93となり、エコノミストが予想した-0.89レベルよりも低くなりました。

多くの人がECBが金利を引き下げて借入コストを下げ、士気の向上に役立つことを期待しています。

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先週のロイターの調査によると、エコノミストの大多数は、今週木曜日に25ベーシスポイントの引き下げが行われ、銀行の主要な借り換え率が過去最低の0.5％になると予想している。

ドイツの南ヨーロッパの経済回復力と改革は、今年初めにブロックが2013年末までに景気後退から抜け出すことができるという希望を植え付けましたが、キプロスでの厄介な救済とXNUMX月下旬まで政府を譲ることができなかったイタリアのXNUMX月の決定的な選挙は自信を重んじた。

フランスの景気低迷と公会計も懸念事項です。

一方、XNUMX年間の公的債務危機を克服するためのユーロ圏の戦略の中心は予算削減でしたが、政府が削減し、企業が人員を解雇し、ヨーロッパ人は購入を減らし、若者はほとんどいないという有害なサイクルのせいでもあります仕事を見つけることを願っています。

南ヨーロッパで失業の深刻なレベルの失業と暴力の発生が再考を迫られていますが、目標をどの程度まで軟化させるかについては意見が分かれています。

INGのエコノミストであるMartinvan Vliet氏は、「ECBが金融政策を緩和し、欧州委員会が財政統合のペースを遅らせたとしても、ユーロ圏経済は今年後半に不況から脱却する可能性がある」と語った。

同氏は、「しかし、信頼の脆弱性は、景気回復が遅く、中核国に大部分が打ち明けられる可能性があることを示唆している」と述べた。

ユーロ圏でXNUMX番目に大きな経済であるスペインは先週、その経済は今年当初の予想よりも縮小し、財政赤字は約束よりも大きくなると述べた。

 

アンナ・バンDensky

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