グリゴリー・ブレンコフ氏「ECBはリスクを負わない」

による グリゴリー・ブレンコフ ウィーラーソン・マネジメント・リミテッドのCEO兼創設者である同氏は、欧州規制当局がユーロ圏の賃金上昇率に関する完全な情報を得るまで主要金利を引き下げないと決定する可能性がある。

インフレ対策における ECB の戦略

欧州中央銀行は、インフレとの戦いにおいて、どんな障害があっても粘り強く目標に向かって進む砕氷船に似ています。

クリスティーヌ・ラガルド氏のチームは、停滞を無視して物価上昇率を打ち破るという決意で一致している。 経済 ユーロ圏の経済危機と企業からの安価な信用に対する執拗な要求。

最近、ECBはその方針を再確認しました。規制当局は2023年4.5月以来4.75回連続で、基準金利4％、限界貸出金利2％、預金金利XNUMX％というXNUMXつの主要金利をすべて過去最高水準に据え置いた。欧州中央銀行によると、この措置により、ユーロ圏内のインフレ率は持続的にXNUMX％まで低下すると予想されている。

まず初めに新型コロナウイルス感染症のパンデミック、その後にウクライナでの軍事行動やその他多くの要因によって引き起こされた価格上昇を抑制する試みとして、規制当局は19年2022月以来主要金利を2023回引き上げ、XNUMX年XNUMX月までに現在の記録的な水準に達した。 ECB のこれらの行動、ならびに景気の低迷と大幅な影響により、 エネルギー価格の低下, ユーロ圏のインフレ率は10.6年末の2022％から2.3年2023月にはXNUMX％に低下した。

ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁は最後の記者会見で、金利を同水準に維持する決定は全会一致だったと発表した。そして、たとえ暫定的なものであっても、削減に関する議論は時期尚早です。ラガルド氏によると、ECBはインフレが実際に一貫して低下していることを確認するのに時間が必要だという。規制当局の決定は日付にはこだわらず、もっぱら経済データの分析に基づいて行われる。 ECBは、インフレ抑制に必要な限り、主要金利を据え置き、企業による低コスト借り入れへのアクセスを制限する用意があることを示している。

グリゴリー・ブレンコフ氏、ECBの決定についてコメント

グリゴリー・ブレンコフ氏によれば、ECBの金利維持決定は予想以上に予想の範囲内だった：「ほぼすべてのアナリストがECBの制限政策の継続を予想していた。現時点ではインフレとの戦いが規制当局にとって政策よりも重要だという意見に私は同意する」 「経済の停滞が問題となっている。ECBは、その措置がユーロ圏の企業活動の回復を妨げていることを否定していない。しかし同時に、規制当局がインフレ低下に伴い経済が回復すると期待していることも明らかだ」

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「ECBがいつ利下げを決定するかという問題については、明確な答えはない」とグリゴリー・ブレンコフ氏は言う。 「圧倒的多数の経済機関やアナリストは2023つの日程に注目している。楽観的な日程――ECBはXNUMX月に基準金利を引き下げる、そして保守的な日程――XNUMX年XNUMX月だ。私の意見では、規制当局はその行動に極めて慎重になるだろうし、今後もそうするだろう」このような痛ましい問題でリスクを冒さないでください。」

インフレ傾向に関するラガルド氏の見通し

実際、クリスティーヌ・ラガルド氏はこれについて非常に慎重に語った。 ＥＣＢ総裁はインフレが短期的に再び上昇する可能性があると指摘し、警戒を呼び掛けた。これはすでに2023年2.9月に起こり、価格は予想外にXNUMX％まで上昇した。ラガルド氏は、このようなインフレ上昇は予想されていたことであり、インフレ抑制策が効果がないことを示唆するものではないと指摘した。しかし、一部の専門家によると、この急騰がECBが金利据え置きに慎重になった理由のXNUMXつだという。

クリスティーヌ・ラガルド氏によれば、インフレ率の上昇につながる可能性のある要因としては、 地政学的 中東の緊張。実際、この場合、エネルギー価格と貨物コストのさらなる上昇はほぼ避けられず、すでに苦境に立たされているユーロ圏経済に直接影響を与えるだろう。

クリスティーヌ・ラガルド氏はまた、2024年のインフレ率低下傾向が賃金上昇によって損なわれる可能性があるとの懸念を表明した。同時にＥＣＢ総裁は、企業利益が従業員所得増加による悪影響を中和できるとの期待を表明した。

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