金融市場や商品を調節し、高頻度取引を抑制するためにディール

金融市場を統治するための包括的な規則は、14月XNUMX日に議会と閣僚評議会の交渉担当者によって非公式に合意されました。 これらの規則は、既存の法律の抜け穴を塞ぎ、金融市場の安全性と効率性を高め、投資家の保護を強化し、投機的な商品取引を抑制し、高頻度取引を規制するように設計されています。

新しい規則は、EUで取引後の透明性情報を提供する投資会社、市場運営者、およびサービスに適用されます。 それらはXNUMXつの法律に定められており、直接適用される規制は とりわけ 透明性と取引所へのアクセス、および取引所の承認と組織化および投資家保護を管理する指令を備えています。

市場構造

市場参加者が金融商品を売買できるようにするすべてのシステムは、証券取引所、多国間取引施設（MTF）などの規制市場（RM）として機能する必要があります-NYSE EURONEXTや組織化された取引施設（OTF）など、すべての取引を確実にするように設計されています会場は、金融商品指令（MiFID）の市場によって取得されます。 OTFでの取引は、債券、ストラクチャードファイナンス商品、排出枠、デリバティブなどの非株式に限定されます。 取引義務は、投資会社がRMやMTFなどの組織化された取引場所で株式の取引を行うことを保証します。 この義務の対象となるデリバティブの取引は、RM、MTF、またはOTFで締結する必要があります。

投資家の保護

新しい規則の下では、クライアントの最善の利益のために行動する投資サービスを提供する企業の義務には、ニーズに応じて特定のクライアントグループ向けの投資商品を設計し、取引から「有毒な」商品を撤回し、マーケティング情報が明確であることを確認することも含まれますそのように識別可能であり、誤解を招くことはありません。 提供されるアドバイスが独立しているかどうか、および提案された投資商品と戦略に関連するリスクについても、クライアントに通知する必要があります。

商品

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議会の交渉担当者は、食品とエネルギーの価格に影響を与える可能性があることを考慮して、管轄当局が初めて、商品デリバティブで保有できるネットポジションのサイズを制限する権限を与えられることを保証しました。 新しい規則の下では、商品デリバティブ（取引所および店頭で取引される）のポジションは制限され、秩序ある価格設定をサポートし、市場の歪曲ポジションおよび市場の乱用を防ぎます。 欧州証券市場監督局は、管轄当局によって適用されるこれらの制限を計算するための方法論を決定する必要があります。 ポジション制限は、商業活動に直接関連するリスクを軽減するために客観的に測定可能なポジションには適用されません。

高周波アルゴリズム取引

議会はまた、EUレベルで初めて、金融商品のアルゴリズム取引に関する規則を導入しました。 これらのルールで定義されているように、このような取引は、注文を開始するかどうか、タイミング、価格、数量など、コンピュータアルゴリズムが注文の個々のパラメータを自動的に決定する場合に行われます。 それに従事する投資会社は、価格のボラティリティが高くなりすぎた場合に取引プロセスを停止する「サーキットブレーカー」などの効果的なシステムと制御を導入する必要があります。 システミックリスクを最小限に抑えるために、使用されるアルゴリズムは会場でテストされ、規制当局によって承認される必要があります。 さらに、 すべての発注および注文のキャンセルの記録を保存し、要求に応じて所管官庁が利用できるようにする必要があります。

第三国政権

規則が新しいEU規則と同等である第三国は、専門家にサービスを提供する際に「EUパスポート」の恩恵を受けることができます。

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