中国の現在のマクロ経済状況は、新しい政策支援を必要としています

中国の国家統計局の最新のデータによると、中国の経済は第4.8四半期にXNUMX％成長し、基本的に安定した経済成長を維持し、昨年の第XNUMX四半期から回復しました。 しかし、世界の地政学的紛争の激化と国内のパンデミック予防と管理への圧力の高まりの中で、消費データはXNUMX月の総小売消費量のマイナス成長を示し、他方では不動産市場は売上高が大幅に減少し、依然として減少傾向にあり、 WeiHongxuは書いています.

このような状況下では、中国の国内経済情勢は「楽観的」とは言えません。 COVID-19の予防や管理措置などの内部の不確実性の影響は徐々に現れています。 将来的には外的状況もさらに複雑になり、国際経済成長と通貨の「二重引き締め」が起こる可能性があります。 この文脈では、国の国内経済のファンダメンタルズを安定させるために、より多くの政策ツールが必要です。

現在の中国経済について、ある財務当局者は最近、マクロ経済運営の三重の圧力が今年の第XNUMX四半期にまだ存在している一方で、パンデミックと経済成長にも注意が必要ないくつかの新しい状況と変化が現れていると述べました。 さらに、パンデミック下での経済的および社会的発展と調整すると同時に、合理的な範囲を維持するための経済運営を促進するための明確に定義された対応する政策もあります。

現在、すべての対策は、事前の努力と的を絞った対策の要件に従って実施されており、より多くの政策の組み合わせが検討され、準備されています。 ANBOUNDの研究者は、現在の経済には体系的な政策支援が必要であり、それは既存の全体的なマクロ政策のトーンを超えた政策に反映されるべきであると述べています。

金融政策に関しては、中国人民銀行（PBoC）が預金準備率（RRR）を引き下げるための措置を講じています。 しかし、中央銀行はまた、現在の流動性はすでにかなり豊富なレベルにあると述べました。 一方では、RRRの削減により、資本構造が改善され、長期資金が解放されます。 一方で、金融機関の資本コストを削減することです。 RRRの削減は、全身的な緩和には不十分です。 世界的なインフレ率の上昇と主要中央銀行による金融引き締めという外部の状況下では、総体的な政策をさらに拡大する余地は限られています。

将来的には、金融政策は構造的政策にもっと注意を払い、再貸し出しやその他のツールを通じて中小企業やいくつかの新興戦略産業を支援する必要があります。 同時に、金融政策ツールは金融システムの改革を支援し、体系的な改革のための安定した金融環境を提供します。

財政政策については、今年のGDPに対する赤字比率を2.8％とし、実体経済への負担を軽減するための減税や特別債への投資、投資主導の成長による経済と財政の安定。

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しかし、中央および地方の国有企業の現在の業績から判断すると、国有企業は今年も急速な発展の勢いを維持しており、政府の財政に一定の貢献をしています。 同時に、最高財務責任者は、政府の財政を安定させるために、必要に応じて短期財務法案の形で資金を調達する可能性についても言及した。 したがって、今後さらに財政政策の強みが増すことが見込まれ、財政政策も新たな政策手段の主役となる。

今年初めからの不動産市場の政策緩和を見ると、現在のリスク防止政策は、不動産企業の市場清算を加速し、障害を取り除き、不動産市場の下降傾向を逆転させる必要がある。可能な限り迅速に、そして全体的な経済需要を安定させるのに役立ちます。 金融分野では、商業銀行やノンバンクの不動産関連の不良資産が徐々に露呈している。

金融安定法の段階的施行と金融リスク防止の枠組みの確立により、不動産市場の合併と再編を加速し、市場の負担を軽減することは、将来のリスク防止政策の焦点となるはずであり、これもまた助長する。マクロ経済の「ソフトランディング」の実現へ。

安定した経済成長を達成するために、中国は金融と財政の調整だけでなく、市場サイクルを円滑にするためのより多くの改革ツールも必要としています。 これは、商品流通の分野だけでなく、資本市場のさらなる改革やさまざまな地域市場の発展にも反映されています。 「統一市場」を構築するという中央政府の提案では、これらの内容が提示されており、今後、さまざまな関連政策とともに実施される予定です。

したがって、制度改革と建設は、市場空間を解放し、内生的成長を促進することに焦点を当てます。 財務担当者は、金融機関が主要なロジスティクス、倉庫保管、および電子商取引の企業により多くの金融サービスを提供し、これらの企業が円滑なロジスティクスとサプライチェーンの推進効果とクラスタリング効果をより有効に活用できるようにサポートすることを期待しています。 これには、金融システムのさらなる改革だけでなく、ニューエコノミーのニーズを満たすための新たな増分資本も必要になります。 そのために欠かせないのは、財源を関連分野に導くための市場開放と政策緩和です。

中国の経済情勢の変化に対する期待と判断に基づいて、経済を支え、経済成長の停滞を回避するために、体系的な緩和が依然として必要である。 現状では、この必要性はますます緊急になっています。

経済を合理的な範囲で運営し続けるために、国は構造改革を推進し、循環的な調整を行う必要があるだけでなく、総体的および構造的政策の両方が反循環的調整を強化し、新興および従来のセクターの需要を促進する必要があります、顕著な矛盾を解決し、より高いレベルで需要と供給の新しいバランスを達成します。

Wei Hongxuは、ANBOUNDの研究者であり、北京大学の数学部を卒業し、英国バーミンガム大学で経済学の博士号を取得しています。

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