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マクロプルーデンス措置がドイツ、オーストリアの銀行にプラス

公開済み

2年前

2022 年 3 月 18 日

フィッチ・レーティングスによると、住宅ローンのシステミック・リスクを抑えるためにドイツとオーストリアで提案されている資本および非資本のマクロプルーデンス措置は、各国の銀行にとって信用にプラスの影響を及ぼします。

欧州システミックリスク理事会（ESRB）が推奨する措置は、格付けの変更を引き起こすには十分ではありませんが、銀行のショック吸収能力を向上させるでしょう。 ESRBは、2016年にオーストリアに、2019年にドイツに中期的な住宅用不動産の脆弱性に関する警告を両国が十分に対処していないと考えています。

ドイツは、より高い資本バッファー要件を導入することを計画しています。これにより、銀行の回復力が高まり、待望の貸付マージンの増加に貢献する可能性があります。オーストリアは、借り手ベースの貸付制限を採用する過程にあります。これは、貸付生産に対する資本要件よりも大きな影響を与える可能性があり、リスクのさらなる蓄積を制限するのに役立つはずです。ただし、ESRBが推奨するように、技術的な課題により、ドイツでの同様の非資本措置の最初の実施が遅れる可能性があります。

借り手ベースの措置の歴史がないドイツの金融規制当局であるBaFinは、2022年0.75月に、銀行の国内エクスポージャーのカウンターシクリカルバッファー（CCyB）をリスク加重資産（RWA）の0％から0.25％に引き上げることを提案しました。これは、パンデミック前に設定された2％を上回っていますが、一部のヨーロッパ諸国と比較するとまだ控えめです。 BaFinはまた、住宅用不動産抵当貸付を対象としたRWAの1％のより重要な追加のシステミックリスクバッファーを提案しました。両方のバッファは、承認された場合、2023年XNUMX月XNUMX日から適用されます。

ただし、BaFinの提案は、将来のローンの伸びを実質的に制限するには不十分な場合があります。ドイツ最大の住宅ローン貸し手は、上場されておらず、強力な資本ポジションを持っているため、より高い自己資本要件に対応するインセンティブがほとんどありません。さらに、彼らのビジネスモデルは、低金利が続く一方で、収益を安定させるために住宅ローンの成長に特に依存しています。

オーストリアの金融市場安定委員会（FMSG）は、2021年2022月に同国の銀行監督者と中央銀行に、2018年半ばまでに持続可能な住宅ローン融資ガイダンスを法的拘束力のあるものにするよう要請しました。ガイダンスは20年に発行され、最低80％の頭金（40％のローントゥバリュー（LTV）キャップに相当）、35％以下のデットサービストゥインカム（DSTI）、および例外的な状況を除いて、最長0年の融資期間。 DSTIと満期の制限は、ヨーロッパの他の場所と比較して特に厳格ではありませんが、LTVの制限はある程度の影響を与える可能性があります。 FMSGはCCyBをXNUMX％のままにしました。

ESRBの動きは、住宅ローンの生産が急速に緩和されない場合、両国に対してさらに正式な勧告の可能性を高めます。この場合、ドイツはLTV、債務対所得、またはDSTI比率の制限を導入する可能性があり、オーストリアはCCyBを引き上げることができます。

ドイツとオーストリアはどちらも住宅ローンと住宅価格の急成長に直面しています。ドイツでは、7年に価格が2022％上昇した後、13年には住宅価格のインフレが少なくとも2021％になると予想しています。これにより、2010年以降平均価格がXNUMX倍になります。ESRBの評価では、住宅価格のインフレがさらに拡大していることも示されています。 -ドイツの都市部と農村部に拠点を置いています。

オーストリアでは、住宅価格も2010年以降倍増しており、パンデミック時のドイツと同様の加速が見られます。オーストリアの資金調達コストは、政策金利が大幅に上昇している近隣の中欧および東欧諸国の投資家にとってますます魅力的に見えることもあり、このダイナミクスは短中期的には衰える兆しを見せていません。

ESRBは、ブルガリア、クロアチア、ハンガリー、リヒテンシュタイン、スロバキアにも警告を発しました。 ESRBが脆弱性をより顕著であると見なしている欧州経済領域21か国のうち24か国では、いくつかの拘束力のある非資本措置がすでに適用されています。多くの国も最近、CCyBの増加を発表しました。

インフォグラムへのリンク：EEA諸国のカウンターシクリカルバッファー

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