Portugal

外国人投資家にとって成功した目的地としてのポルトガル-事実か単なるマーケティングか？

公開済み

3年前

2021 年 5 月 17 日

確かに、Banco Espírito Santo (BES) 事件を取り巻く大失敗は、ポルトガルの銀行システムが依然として深刻な欠陥を抱えており、改革が必要な理由の主要な例であると多くの人が主張しています。この事件は、今日でもその影響が感じられていますが、ヨーロッパで最も有名な実業家の一族の優しさからの驚くべき失墜を表しています。

BES は、純資産の点でポルトガルで 150 番目に大きい民間金融機関であり、最も古く、最も評判の良いポルトガルの銀行の XNUMX つでした。国内で最も裕福で権力のある家族の XNUMX つであるエスピーリトサント家によって XNUMX 年近く経営され、その活動には観光、健康、農業が含まれていました。

しかし、銀行は破綻し、エスピーリト・サント帝国であったカードの家は崩壊した。

2014 年、銀行は財務状態に関する悪いニュースが何週間にもわたって続いた後、救済を余儀なくされました。 BES はその後、「良い銀行」に分割され、ノボバンコと改名され、「悪い銀行」と呼ばれました。

Novo Bancoは、特別銀行の決議基金によって4.9億ユーロの資本増強を受けました。ポルトガルの州は、基金に約 4.4 億ユーロを貸し付けました。

欧州委員会は、EU の国家援助規則に基づいて、新しい個人所有者が銀行の長期的な実行可能性を確保することを目的とした再編計画を開始できるようにするポルトガルの措置を承認しました。

しかし、これらすべてが信頼を回復するためにはほとんど役に立たず、その後、国が救援したノボ・バンコは、EU再編計画の一環として、1,000億150万ユーロの運用コストを削減するために14人を削減すると発表した.当時の銀行の従業員の割合。

しかし、これで終わりではありませんでした。ちょうど今週、崩壊した BE から切り出された Novo Banco の損失が 25 年に 2020% 拡大し、1.3 億ユーロに達したと報告されました。また、Novo Banco に対する法的措置は、20 を超える金融機関のグループによって現在係属中であると考えられています。

赤字を出しているノボ・バンコは、米国のプライベートエクイティ企業ローンスターが75%を所有し、残りの25%は解決基金が所有しています。

Novo Bancoは、EUと合意したリストラ契約に基づいて不良債権、不動産、非中核資産をオフロードしており、解決基金は損失を補うためにすでに3億ユーロを銀行に注入しています。しかし、ポルトガルの野党政党は、ノボバンコにさらに多くの現金を注入することに反対しており、昨年476月、追加のXNUMX億XNUMX万ユーロを注入するという解決基金に関するポルトガル政府の提案を阻止しました。

Novo Banco とその前身である BES を取り巻く現在の問題は、ポルトガルの銀行システム全体のシステム上の欠陥についての懸念を再燃させています。

Banco Espírito Santo の財政問題は、銀行の親会社によって管理されていた他の事業を下支えするために銀行が行った疑わしい融資に遡ることができますが、ポルトガル最大の貸し手の XNUMX つを政府が救済したことは、規制上の失敗からの教訓であったと言えます。

第一に、銀行を監督する第一義的な責任を負っていたポルトガル当局の失敗である。

2014 人の金融専門家、Zsolt Darvas、André Sapir、Guntram Wolff は、シンクタンク、Bruegel のポリシーペーパーで、ポルトガルは、XNUMX 年 XNUMX 月にプログラムが終了したときに、EU の金融支援から完全に撤退すべきではなかったと主張しています。

同様の援助を受けたアイルランドと比較して、ポルトガルは金利が高く、成長見通しが悪く、おそらく一貫して高いプライマリー黒字を生み出す能力が低かった、とダルバス、サピル、ウォルフは言う。

「予防措置は多くの理由で賢明だったでしょうが、最も重要なのは市場の期待を安定させ、市場の過剰反応を防ぐための手段としてです」と彼らは言いました。

彼らによると、現在重要な問題は XNUMX つあります。

BES のケースは、問題が大きくなりすぎてこれ以上隠せない孤立したケースですか? そして

BES 訴訟は、ポルトガルの経済成長にどのように、そしてどの程度影響を与えるか

彼らは、「ポルトガルの事例は、それ自体が非常に興味深いだけでなく、ヨーロッパの新興の銀行連合にとってより広範な意味で興味深いものです」と述べています。

ポルトガルが BES の失敗からの教訓を理解し、また学んでいるかどうかは、ポルトガルの金融システムの重要な試金石となる。

当局は、銀行がバンコ・エスピーリト・サントが行ったように見栄えを良くして問題を隠すことが容易にならないようにする必要があります。ヨーロッパの経済は、銀行システムが本当に健全になるまでは回復しません。

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