#ECB目の刺激パッケージが成長が弱く見える-数分

ECBのマリオドラギ総裁は、成長とインフレが数か月間鈍化していることから、XNUMX月になるとすぐにさらなる刺激策を約束しました。 会議以来の悲惨なデータの着実な流れは、さらなる支援のためにケースを強化しただけです。

25月XNUMX日の会合の報告は、利下げ、資産購入、金利ガイダンスの変更、ECBのマイナス金利からの部分的な救済による銀行への支援の組み合わせを含むことを示しました。

「さまざまなオプションをパッケージとして見る必要があるという見解が表明されました。 つまり、重要な補完性と相乗効果を備えた商品の組み合わせ」とECBは述べています。

「経験によれば、利下げと資産購入の組み合わせなどのパッケージは、一連の選択的行動よりも効果的でした」と同氏は述べた。

多層預金金利は、検討中の最も物議を醸す措置のXNUMXつである可能性があります。 議事録は、政策立案者間の大きな違いを示しました。 そのような政策転換の意図しない結果について警告する人もいました。

市場は現在、少なくとも10ベーシスポイントの利下げと、XNUMX月の資産購入の開始を期待しています。 彼らは、次の会議で階層化が決定されない可能性があると考えています。

金利設定者は、2％弱のインフレ率というECBの政策目標を再定義するかどうかについても意見が分かれました。

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ドラギは会議後の記者会見で、それを2％の両側に拡大することが検討されており、そのレベルでは上限はないと述べた。

しかし、彼の同僚の何人かは、対称性についての議論は、目標インフレ率の見直しと一緒に行われるべきである、あるいはECBの政策戦略についてのより広範な議論の一部であると主張して、反対しているようでした。

ドラギはXNUMX月末にクリスティーヌラガルドに手綱を渡すので、彼は変更を実行するために残りXNUMXつの政策会議を持っています。 彼は英国が欧州連合を脱退することになっている同じ日に去ります。

XNUMX月の会合で政策立案者はまた、入ってくるデータがECBの予測の別の削減を指摘し、ユーロ圏外のトラブルがブロックの経済に感染する恐れがあるとして懸念を表明した。

しかし、彼らはまた、世界的な貿易戦争、ブレグジット、そして中国の減速が最大のリスクをもたらしていることから、問題の原因は外部にあると述べた。

ECBは、「現在入手可能な「ソフト」指標は、2019年第XNUMX四半期の成長が鈍化することを示しており、下半期に予想される回復についてより一般的な疑問を投げかけている」と述べた。

「下振れリスクはより蔓延しており、その持続性は最終的にはベースライン成長シナリオの修正を必要とする可能性がある」とECBは付け加えた。

減速が長引くと、製造業が先行指標となる傾向があるため、業界の弱さがサービスに波及するリスクもありました。

ユーロ圏経済は第XNUMX四半期にはほとんど成長せず、最大の単一経済国であるドイツはすでに不況に陥っている可能性があります。 製造業者の注文は枯渇し、投資は鈍化し、自信は下向きのスパイラルに陥りました。

国内経済は比較的堅調に推移しているものの、雇用創出が鈍化し、サービスへの信頼も低下し、成長を阻害している。