ロシア、債務不履行寸前、社債保有者のためにルーブルを積み立てる

月曜日に、米国はロシアが米国銀行の凍結準備金から600億ドル以上のソブリン債務保有者に支払うことを止めます。 モスクワは、債務不履行とドル準備の枯渇のどちらかを選択することを余儀なくされました。 

ロシアは、1917年のボルシェビキ革命後の支払いを拒否して以来、対外債務の債務不履行に陥っていません。 しかし、その債券は外交危機の問題として再統合されました。

クレムリンによると、それはその負債を支払い続けるでしょう。

ロシアは債務返済に必要なすべての資源を持っている...クレムリンのスポークスマンであるドミトリー・ペスコフは、この封鎖が続けば、ロシアは債務を返済するために必要なすべての資源を持っていると述べた。

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モスクワは、額面約15億ドルの、約40の国際債券に対して外貨クーポンの支払いを行うことができました。 これらの取引は米国によって停止されました。 

制裁措置により、ロシアの640億ドルの外貨と金準備のほぼ半分が凍結されましたが、ロシアは依然として原油とガスの輸出から数十億ドルを稼いでいます。 

ロシアの財務省は水曜日、2022年と2042年に成熟したため、ユーロ債の保有者にドル建てのルーブルを支払うと発表しました。これは、外国銀行がソブリン債務の保有者に649億XNUMX万ドルを支払うことを拒否したためです。

大蔵省によると、名前を挙げていない外資系銀行は、2022つの債券にクーポン債を支払うというロシアの要求を拒否した。 また、XNUMX年に期限が到来するユーロ債の支払いも拒否しました。

ウクライナでの「特別軍事作戦」に対応して課された抜本的な制裁措置がその準備金のほぼ半分を凍結し、世界の決済ネットワークへのアクセスを制限した後、ロシアの能力は現在、債務を履行することに焦点を合わせています。

ジョー・バイデン大統領が呼びかけた「主要な戦争犯罪」に応えて、米国は水曜日に新しいラウンド制裁でロシアのエリートと銀行を標的にした。 

ある筋によると、JPモルガンは米国財務省によってコルレス銀行としてのロシア国債の支払いの処理を停止されました。 XNUMX回の支払いは月曜日に支払われる予定でした。 

JPモルガン （JPM.N）コメントを拒否しました。

財務省によると、ロシアは、2022年または2042年のユーロ債の外国人保有者が外国為替口座にアクセスできるようになると、ルーブルの支払いを外貨に変換することを許可する可能性があります。

同省は、それまで、非友好国からの債券保有者へのユーロ債の支払いのルーブル相当額は、特別な「C」タイプの口座でロシアの国家決済保管所に保管されると述べた。

これらの債券は2012年に発行されました。米ドルで支払う必要があります。 これは、後で売却された他の債券とは異なります。

ロシアには、ドルを支払うための30日間の猶予期間があります。 ただし、この期間内に現金が債券保有者の口座に表示されない場合は、デフォルトと見なされます。 世界の格付け機関は、ロシアが債務不履行に陥ることを認められていると述べた。

モスクワは、戦後の通貨を保護するために厳格な資本規制を実施しました。 これは、経済制裁とともに、外国人投資家が支払いを本国に送金しないことを不可能にします。

水曜日に、デフォルトの警告が再び明るく点滅しました。

IHS Markitによると、69年間の先行クレジットデフォルトスワップ（ロシアのソブリン債務のエクスポージャーを保証する方法）は、60ポイントからXNUMXポイントに跳ね上がりました。

ロシアの古いドルの債券は取引されておらず、ドルで20セントをはるかに下回る価格で見積もられていました。 ユーロ建ての証券は15cで提供されました。 、

ロシアはこれをデフォルトのシナリオとして却下しました。

ペスコフは、デフォルトのシナリオを理論的に作成することはできますが、これは人為的なものになると述べました。 「デフォルトの状況を作成する理由はありません。」

モスクワからの抜本的な制裁と対抗策以来、債券保有者は債券の支払いを追跡してきました。

ロシアはXNUMX月になってからも主要な格付け機関から投資適格格付けを取得しているため、ロシアのデフォルトは不可能でした。 

ロシアは、西側による制裁のため、すでに国際借入市場から除外されています。 ただし、債務不履行により、すべての債権者に全額が支払われ、債務不履行に起因するすべての訴訟が解決されるまで、ロシアはこれらの市場にアクセスできなくなります。

通常ロシアと取引する国や企業が、債務不履行に陥った事業体との取引を禁止する独自の規則を持っている場合、これは問題を引き起こす可能性があります。

投資家はまた、ロシアの債務不履行をカバーするために使用されるクレジットデフォルトスワップ（CDS）として知られるロシアの債務不履行保険契約を有効にする資格がある可能性があります。 JPモルガンは、支払いが必要となる未払いのCDSが約6億ドルあると見積もっています。

ロシアは木曜日にXNUMXつのOFZ財務省ルーブル債のクーポンを支払いました。 これらの債券は、高利回りのため、かつて外国人投資家に非常に人気がありました。 ただし、ロシアの制裁措置により、支払いの対象ではなくなりました。

ロイターからの報告; ロンドンのJorgelinadoRosarioとKarinStroheckerによる追加の報告。 ヒュー・ローソンとアレクサンダー・スミスによる編集