EngieのCEO Jean-Pierre Clamadieuがスエズの売却を急いでいるのはなぜですか？

長期ライバルのヴェオリアからの敵対的買収を防ぐための戦いで、スエズは賭け金を上げています。 フランスの廃棄物と水処理会社は、会社の財務実績を改善するための戦略が 完済 思ったよりも早く。 その結果、スエズの株主は1.2年初頭までに2021億ユーロの特別配当を期待することができます。

戦略は昨年実施されましたが、発表のタイミングは偶然ではありません。スエズの株式の30％を保有するEngieの数日後に来ます– 拒否されました 株式を15.50株あたり2.9ユーロ、または17月XNUMX日に総額XNUMX億ユーロで買収するというヴェオリアの提案。 EngieのCEOであるJean-Pierre Clamadieuは、ヴェオリアの入札額が低すぎることを十分に明らかにし、公益事業者にその提案を引き上げるよう求めました、 主張する 「スエズの価値はこれらの議論の根拠よりも高い」と。

しかし、拒否自体は最大のニュースではないかもしれません。 より興味深いのは、ライン間で読むことができるものです。具体的には、Veoliaがスエズにカウンターオファーで迅速に対応するよう要請する間、Veoliaができるだけ早く新しい入札を提示するというClamadieuの明白な緊急性です。 EngieのCEOは、あらゆる代替入札は慎重に検討されることを繰り返し強調しました。 「迅速に実装」、さらには 必要に応じて、ヴェオリアに新しいオファーを求めます。

時計が刻々と過ぎているという両方の入札者へのEngieの信号が明白である場合、それはClamadieuにとっても時間が不足しているためです。 ヴェオリアの入札を拒否し、スエズを要求することにより、エンジーのリーダーシップが遅かれ早かれ取引を強制することを望んでいることが明らかになった。 確かに、何年もの損失を被った後、継続的に 落下 COVID-19のパンデミックにより営業利益が減少し、同社は資金不足に陥り、Clamadieuが 売却 Engieの一部の子会社から、短期的な金融危機の恩恵を受ける。

ここで問題があります。Engieの財政を正常な状態に戻すために、Clamadieuは、迅速な入札戦争がリターンを最大化する最善の方法であるという仮定に基づいて、リスクのある賭けをすることをいとわないようです。 しかし、両方の候補者が入札をエスカレートする十分な機会を与えられる必要があるので、収益を最大化するには時間がかかります。 緊急性を重視することで、スエズに短期間で対応するよう圧力をかけています。ヴェオリアの提案は30月XNUMX日で期限切れとなり、会社は 資金を集める 信頼できるカウンターオファーのために。 時計がどんどん刻々と過ぎて、クラマデューの賭けは逆効果になり、エギーの期待に遅れをとっている契約にサインオフすることを強いるかもしれません。

そのため、このギャンビットはジャンピエールクラマデューの戦略やリーダーシップについて幅広い疑問を投げかけています。 Clamadieuが 歓迎 彼が今年のXNUMX月にEngieのCEOになったとき、元気のない元CEOのIsabelle Kocherが 袋。 しかし、彼の考えの危険な短期性を明らかにすることで、クラマデューは特に彼の他の主要なビジネスポジションが関係している場合、自分自身に有利なことをしていません。

彼が持っているフランスの保険会社アクサで彼の役割を担います 開催 2019年XNUMX月以降、シニアインディペンデントディレクターを務めています。保険会社は、パリ法廷の後で、Covidが引き起こした問題の独自のシェアに直面しています。 支配 会社はレストランのオーナーのコロナウイルス関連の収益損失をカバーしなければならないことを。 今回の判決は、ガストロノミー分野の企業に画期的な先例を設定し、保険会社は現在、 600事業所 金融和解。

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Axaは数百万の追加支払いの可能性があるため、会社を収益性の高い状態に保つための長期的な戦略が必要です。 Clamadieuは、独立取締役および報酬およびガバナンス委員会のメンバーとしての役割において、会社の方向性を決定する上で重要な責任を負っていますが、スエズとのギャンブルを考慮すると、Axaのリーダーシップは、主導的役割を果たすための彼の適性について質問することで正当化されます。保険業界–定義により長期的な評価を扱う業界。

これらの試練の時は、安定した手と徹底的な長期戦略が必要です。 Clamadieuのギャンブルが報われるかどうかはまだ分からないが、歴史を学ぶべき教訓であるならば、短期的な風の落とし穴に対する欲求は、常に長期的な思考に負けている。

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